Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Laisvas pinigų srautas leidžia įmonei parodyti pinigų sumą, kurią įmonė paliko paskirstyti tarp akcininkų ir obligacijų savininkų. Laisvas pinigų srautas paprastai apskaičiuojamas pridedant pagrindinės veiklos pinigų srautus prie investicinės veiklos pinigų srautų. Šiame straipsnyje aptariamos dvi laisvo pinigų srauto formos; sverto laisvo pinigų srauto ir neprisisavinto laisvo pinigų srauto. Svarbu suprasti šių dviejų skirtumą, nes tai suteiks aiškų vaizdą, kokius šaltinius įmonė naudoja rinkdama lėšas. Suprasti jų skirtumą taip pat gali būti naudinga vertinant įmonės pinigų srautų ataskaitą ir įmonės veiklos, finansavimo ir investavimo veiklą.
Suvertintas nemokamas pinigų srautas
Svertas laisvas pinigų srautas reiškia lėšų sumą, kuri lieka sumokėjus skolą ir skolos palūkanas. Bendrovei svarbu nustatyti savo sverto grynųjų pinigų srautus, nes tai yra lėšų suma, kuri lieka dividendams išmokėti, o plėtros planai - gauti daugiau skolų ir investuoti į augimą. Svertas laisvas pinigų srautas apskaičiuojamas taip;
Suvertas laisvas pinigų srautas = nesuvartotas laisvas pinigų srautas - palūkanos - pagrindinės sumos grąžinimas.
Bankai ir finansinės institucijos atidžiai stebi laisvą pinigų srautą, nes tai rodo įmonės sugebėjimą išlikti finansiškai gyvybiškai įvykdžius skolinius įsipareigojimus. Sverto grynųjų pinigų srautas padeda atskirti įmones, kurios yra ekonomiškai pagrįstos, ir įmones, kurios vos gali įvykdyti savo skolinius įsipareigojimus (didelės žlugimo rizikos rodiklis).
Neapsaugotas nemokamas pinigų srautas
Nesuvaldytas laisvas pinigų srautas reiškia lėšų sumą, kurią įmonė turi prieš vykdydama palūkanų mokėjimus ir kitus įsipareigojimus. Neperskaitytas pinigų srautas nurodomas įmonės finansinėse ataskaitose ir atspindi lėšų sumą, kurią galima sumokėti už kitas operacijas, kol neįvykdyti skoliniai įsipareigojimai. Nesinaudojamas laisvas pinigų srautas apskaičiuojamas taip;
Neužtikrintas laisvas pinigų srautas = EBITDA - „Capex“- Apyvartinis kapitalas - Mokesčiai.
Nepasiektas pinigų srautas nepateikia realistiško įmonės finansinės padėties vaizdo, nes neparodo įmonės skolinių įsipareigojimų, o parodo bendrą grynųjų pinigų sumą, kuri lieka operatyvinei veiklai. Įmonės, turinčios didelį finansinį svertą (turinčios didelę skolų sumą), paprastai praneša apie savo neperspektyvų laisvą pinigų srautą; tačiau investuotojai, finansų įstaigos ir suinteresuotosios šalys turi skirti daugiau dėmesio įmonės sveriamiems laisviems pinigų srautams, nes tai rodo skolos lygį, kuris aiškiai rodo bankroto riziką.
Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Svertas ir nesuvaldytas laisvas pinigų srautas yra sąvokos, atsirandančios iš termino „laisvas pinigų srautas“. Svertas laisvas pinigų srautas rodo lėšų, kurios lieka sumokėjus skolą ir palūkanas už skolą, sumą. Neperspektyvus pinigų srautas yra lėšų suma, kuri lieka prieš mokant palūkanas. Svertas laisvas pinigų srautas yra konkretesnis skaičius, kurį reikia naudoti vertinant įmonę, nes skolos lygis yra svarbus suprantant įmonės bankroto riziką. Kuo mažesnis atotrūkis, kurį turi įmonė tarp sverto ir neperspektyvaus pinigų srauto, tuo mažesnė įmonės likusi lėšų suma, kurios nereikia skoliniams įsipareigojimams vykdyti. Todėl mažesnis atotrūkis gali reikšti, kad įmonei gresia finansinė rizika, ir ji turi imtis veiksmų, kad padidintų savo pajamas ar išskaičiuotų skolos lygį.
Santrauka:
Skirtumas tarp sveriamų ir neperspektyvių nemokamų pinigų srautų
• Svertas laisvas pinigų srautas reiškia lėšų sumą, kuri lieka sumokėjus skolą ir skolos palūkanas. Jis apskaičiuojamas taip; Suvertas laisvas pinigų srautas = nesuvartotas laisvas pinigų srautas - palūkanos - pagrindinės sumos grąžinimas.
• Neužtikrintas laisvas pinigų srautas reiškia lėšų sumą, kurią įmonė turi prieš vykdydama palūkanų mokėjimus ir kitus įsipareigojimus. Jis apskaičiuojamas taip; Nesinaudojamas laisvas pinigų srautas = EBITDA - „Capex“- Apyvartinis kapitalas - Mokesčiai.
• Svertas laisvas pinigų srautas yra konkretesnis skaičius, kurį reikia naudoti vertinant įmonę, nes skolos lygis yra svarbus suprantant įmonės bankroto riziką.
