Kapitalo rinkos linija (CML) ir vertybinių popierių rinkos linija (SML)
Šiuolaikinė portfelio teorija tiria būdus, kaip investuotojai gali kurti savo investicinius portfelius taip, kad sumažėtų rizikos lygis ir padidėtų grąža bei pelnas. Kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) yra svarbi portfelio teorijos dalis, kuri aptaria kapitalo rinkos liniją (CML) ir vertybinių popierių rinkos liniją (SML). Šios sąvokos yra gana sudėtingos ir jas galima lengvai interpretuoti. Šiame straipsnyje aiškiai ir paprastai suprantama, ką reiškia kiekviena CML ir SML, ir pateikiami šių dviejų sąvokų panašumai kaip skirtumai.
Kas yra kapitalo rinkos linija (CML)?
Kapitalo rinkos linija yra linija, nubrėžta nuo nerizikingo turto iki rizikingo turto rinkos portfelio. LML Y ašis rodo laukiamą grąžą, o X ašis - standartinį nuokrypį arba rizikos lygį. CML naudojamas CAPM modelyje, siekiant parodyti grąžą, kurią galima gauti investavus į nerizikingą turtą, ir grąžos padidėjimą, nes investuojama į rizikingesnį turtą. Linija aiškiai parodo rizikos ir grąžos lygį. Didėjant prisiimamai rizikai, grąžos lygis vis didėja. Todėl CML vaidina svarbų vaidmenį padedant investuotojams nuspręsti, kokia jų lėšų dalis turėtų būti investuota į skirtingą rizikingą ir nerizikingą turtą. Nerizikingo turto pavyzdžiai yra iždo vekseliai, obligacijos ir vyriausybės išleisti vertybiniai popieriai, o rizikingas turtas gali apimti akcijas, obligacijas,ir bet kuris kitas privataus organizacijos išleistas vertybinis popierius.
Kas yra saugumo rinkos linija (SML)?
Apsaugos rinka yra CAPM modelio atvaizdavimas grafiniu formatu. SML rodo rizikos lygį tam tikram grąžos lygiui. Y ašis rodo tikėtinos grąžos lygį, o X ašis rodo rizikos, kurią rodo beta, lygį. Laikoma, kad bet koks už patį SML patenkantis vertybinis popierius yra vertinamas sąžiningai, kad rizikos lygis atitiktų grąžos lygį. Bet koks saugumas, esantis virš SML, yra nepakankamai vertinamas vertybinis popierius, nes jis suteikia didesnę grąžą už patirtą riziką. Bet koks saugumas, esantis žemiau SML, yra pervertintas, nes jis suteikia mažiau grąžos už nurodytą rizikos lygį.
Kapitalo rinkos linija ir saugumo rinkos linija (CML ir SML)
SML ir CML yra viena su kita susijusios sąvokos, nes jos pateikia grafinį grąžos lygį, kurį vertybiniai popieriai siūlo už patirtą riziką. CML ir SML yra svarbios šiuolaikinės portfelio teorijos sąvokos ir yra glaudžiai susijusios su CAPM. Tarp jų yra keletas skirtumų; vienas pagrindinių skirtumų yra tai, kaip matuojama rizika. Rizika matuojama pagal CML standartinį nuokrypį, o SML - beta. CML rodo vertybinių popierių portfelio rizikos ir grąžos lygį, o SML - atskirų vertybinių popierių rizikos ir grąžos lygį.
Santrauka:
• Kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) yra svarbi portfelio teorijos dalis, aptarianti kapitalo rinkos liniją (CML) ir vertybinių popierių rinkos liniją (SML).
• CML naudojamas CAPM modelyje, siekiant parodyti grąžą, kurią galima gauti investavus į nerizikingą turtą, ir grąžos padidėjimą, nes investuojama į rizikingesnį turtą.
• Saugumo rinka yra CAPM modelio atvaizdavimas grafiniu formatu. SML rodo rizikos lygį tam tikram grąžos lygiui.
