FCFF vs FCFE
Atidžiau pažvelgus į sąvokas „laisvas įmonės pinigų srautas“(FCFF) ir „laisvas pinigų srautas į nuosavą kapitalą“(FCFE), dalis „laisvas pinigų srautas“yra įprasta abiem terminais. Laisvas pinigų srautas reiškia sumą, kuri lieka, kai kapitalo išlaidos sumažinamos nuo veiklos pinigų srauto. Iš esmės laisvas pinigų srautas yra lėšos, kurios lieka atlikus visus mokėjimus, investicijas ir pan. Laisvas pinigų srautas yra lėšos, likusios paskirstyti tarp akcininkų, obligacijų savininkų ir investuotojų. Terminai FCFF ir FCFE toliau suskirsto terminą laisvas pinigų srautas. Šiame straipsnyje pateikiama aiški apžvalga, ką reiškia kiekvienas iš šių terminų ir kuo jie skiriasi.
Laisvas įmonės pinigų srautas (FCFF)
FCFF, kuris reiškia laisvą įmonės pinigų srautą, yra finansinio rezultato matas, kuris vertina grynųjų pinigų sumą, sukuriamą įmonei, kai sumažėja visos išlaidos, mokesčiai, grynojo apyvartinio kapitalo pokyčiai ir investicijų pokyčiai. Jis apskaičiuojamas kaip
FCFF = veiklos pinigų srautas - išlaidos - mokesčiai - grynojo apyvartinio kapitalo pokyčiai - investicijų pokyčiai
FCFF yra suma, paskirstoma įmonės akcijų ir obligacijų turėtojams, kai sumažėja visos kitos išmokos. FCFF apskaičiavimas yra svarbus bet kuriai korporacijai, nes jis veikia kaip būdas nustatyti įmonės pelningumą ir finansinį stabilumą. Jei FCFF gauna pliusinę vertę, atėmus išlaidas įmonė turi perteklių, o jei FCFF yra neigiama vertė, tai yra pavojaus ženklas, kad įmonė neturi pakankamai pajamų išlaidoms ar investicijoms finansuoti.
Laisvas pinigų srautas į nuosavą kapitalą (FCFE)
FCFE, reiškianti laisvą pinigų srautą į nuosavą kapitalą, matuoja sumą, paskirstytą akcininkams, kai sumažėja išlaidos, grynojo apyvartinio kapitalo pokyčiai, grąžinamos skolos ir pridedamos naujos skolos. FCFE apskaičiuoja, FCFE = grynosios pajamos - grynosios kapitalo išlaidos - grynojo apyvartinio kapitalo pokytis + nauja skola - skolos grąžinimas
FCFE svarbu apskaičiuoti, nes FCFE apskaičiavimas padės išsiaiškinti įmonės vertę. FCFE taip pat naudoja analitikai, norėdami analizuoti įmonės vertę ir šiuo tikslu gali būti naudojami vietoj dividendų. Tai įrodo, kai vertinant atsargas naudojama FCFE. FCFE akcijų vertinimo modelyje laisvas pinigų srautas į nuosavą kapitalą naudojamas vertinant atsargas, o ne dividendus, kaip ir dividendų nuolaidų modelyje.
Kuo skiriasi FCFF ir FCFE?
Dvi sąlygos - nemokamas įmonės pinigų srautas (FCFF) ir laisvas pinigų srautas į nuosavą kapitalą (FCFE), skamba gana panašiai ir jas galima lengvai supainioti. Tačiau FCFF yra suma, sukurta įmonei, kai kitos išlaidos, mokesčiai ir kt. Yra sumažinamos iš pinigų srautų, ir yra visa suma, likusi paskirstyti tarp akcijų ir obligacijų savininkų. Kita vertus, FCFE yra suma, kuri lieka akcininkams, kai skolos mokėjimai, kapitalo išlaidos ir pan. Yra sumažinami nuo grynųjų pajamų.
Geriau pažvelgus į šių sąlygų santykį, FCFF yra bendra suma, likusi obligacijų ir akcijų savininkams, tačiau obligacijų savininkams mokama prieš akcijų savininkams. Įvykdžius įsipareigojimus visiems kitiems investuotojams ir sumažinus kitas kapitalo išlaidas, apyvartinį kapitalą ir skolas, pasiekiame FCFE, kuri yra galutinė suma, likusi paskirstyti tarp galutinių gavėjų; akcininkų.
Santrauka:
FCFF vs FCFE
• FCFF, kuris reiškia laisvą įmonės pinigų srautą, yra finansinės veiklos rodiklis, pagal kurį nustatoma įmonei sukurtų pinigų suma, kai sumažėja visos išlaidos, mokesčiai, grynojo apyvartinio kapitalo pokyčiai ir investicijų pokyčiai.
• FCFE, kuri reiškia laisvą pinigų srautą į nuosavą kapitalą, įvertina sumą, paskirstytą akcininkams, kai sumažėja išlaidos, grynojo apyvartinio kapitalo pokyčiai ir skolos grąžinimas bei pridedamos naujos skolos.
• FCFF yra bendra suma, likusi obligacijų ir akcijų savininkams, tačiau obligacijų savininkams mokama prieš akcijų savininkams, o kai sumažinami skolos ir kitos kapitalo išlaidos bei apyvartinis kapitalas, gauname FCFE, kurią galutinė likusi suma paskirstoma tarp galutiniai gavėjai; akcininkų.
